本期觀點(diǎn):焦炭三輪提降 礦價(jià)弱勢(shì)大跌

　　時(shí)間：2022-7-18—2022-7-22

　　●市場(chǎng)回顧——進(jìn)口礦價(jià)大幅下跌，焦炭開(kāi)啟三輪提降；

　　●成本分析——鐵礦大跌焦炭趨弱，鋼價(jià)成本明顯下移；

　　●庫(kù)存分析——焦炭限產(chǎn)延續(xù)收緊，礦石港口三周升庫(kù)；

　　●綜合觀點(diǎn)——經(jīng)濟(jì)衰退市場(chǎng)承壓，鋼企減產(chǎn)原料下跌。

　　一、本周?chē)?guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

　　本周?chē)?guó)內(nèi)主要原料多數(shù)下跌，其中，進(jìn)口礦弱勢(shì)大跌，鋼坯市場(chǎng)大幅下跌，國(guó)產(chǎn)礦延續(xù)下跌，焦炭三輪提降開(kāi)啟，廢鋼市場(chǎng)加速下跌，具體分品種來(lái)看：

　　鋼坯方面：本周?chē)?guó)內(nèi)鋼坯行情大幅下跌，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價(jià)報(bào)3580元/噸，較上周末下跌340元/噸。庫(kù)存方面，7月15日早8點(diǎn)，象嶼正豐庫(kù)鋼坯庫(kù)存39.1萬(wàn)噸，較昨日減0.18萬(wàn)噸；海翼宏潤(rùn)庫(kù)鋼坯庫(kù)存41.59萬(wàn)噸，較昨日減0.89萬(wàn)噸；物產(chǎn)震翔鋼坯庫(kù)存14.62 萬(wàn)噸，較昨日增0.26萬(wàn)噸；三庫(kù)房鋼坯庫(kù)存合計(jì)95.31萬(wàn)噸，累計(jì)較上周末減少0.16萬(wàn)噸。市場(chǎng)方面：本周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)下跌，軋鋼企業(yè)利潤(rùn)倒掛加劇，終端采購(gòu)需求緩慢，廠內(nèi)積壓庫(kù)存小幅增加，停產(chǎn)檢修的鋼企增多，鋼坯直發(fā)資源交投不暢，市場(chǎng)信心明顯不足，現(xiàn)貨成交主要集中在期現(xiàn)套保資源。市場(chǎng)主要倉(cāng)儲(chǔ)繼續(xù)升庫(kù)，并遠(yuǎn)高于往年同期水平。考慮，成交不暢庫(kù)存承壓，虧損嚴(yán)重停產(chǎn)增多等，預(yù)計(jì)，下周?chē)?guó)內(nèi)鋼坯行情震蕩偏弱運(yùn)行。

　　鐵礦石方面：本周進(jìn)口礦行情大幅下跌，截止7月15日，青島港61.5%PB粉報(bào)價(jià)708元/噸，周環(huán)比下跌112元/噸。港口方面，主要港口礦石庫(kù)存13030萬(wàn)噸，周環(huán)比增長(zhǎng)374萬(wàn)噸。供應(yīng)來(lái)看，上周澳洲和巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2632萬(wàn)噸，環(huán)比減少178萬(wàn)噸；本周?chē)?guó)內(nèi)45港口到港量2376萬(wàn)噸，環(huán)比增加204萬(wàn)噸。需求來(lái)看，本周高爐開(kāi)工率76.98%，環(huán)比上周下降1.55%，同比去年下降6.9%。受前期發(fā)運(yùn)量處于高位，近期海漂抵港量維持增量，國(guó)內(nèi)高爐停產(chǎn)檢修增多，鐵水達(dá)產(chǎn)率繼續(xù)下降，鐵礦石剛性需求銳減，日均疏港量延續(xù)下降。鋼企更青睞低品粉礦資源，使得低品礦價(jià)格有所提高，品種之間價(jià)差小幅收窄?？紤]，高爐停產(chǎn)剛需下降，港口庫(kù)存三周升庫(kù)，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦行情弱勢(shì)下跌運(yùn)行。

　　焦煤方面：本周?chē)?guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行，下游對(duì)原料煤按需采購(gòu)，煤礦整理出貨一般，但庫(kù)存壓力不大，價(jià)格基本持穩(wěn)。隨著國(guó)內(nèi)鋼價(jià)大幅下跌，焦企采購(gòu)更加消極，煤礦線上流拍現(xiàn)象再度增多，且成交價(jià)不同程度下跌?？紤]，采購(gòu)需求疲軟，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)，下周?chē)?guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行為主?，F(xiàn)山西長(zhǎng)治地區(qū)瘦主焦S0.5G7報(bào)2750元/噸；柳林主焦煤S0.7，G85報(bào)2800元/噸，S1.3，G75報(bào)2500元/噸。內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報(bào)2350元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報(bào)2765元/噸；邯鄲主焦煤S<0.6,G75-85報(bào)2650元/噸。

　　焦炭方面：本周?chē)?guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，第三輪提降200元/噸逐步落地中。當(dāng)前焦企虧損加劇，減產(chǎn)限產(chǎn)范圍繼續(xù)擴(kuò)大，供應(yīng)面進(jìn)一步收緊，廠內(nèi)出貨順暢，庫(kù)存低位運(yùn)行，挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。然而，本周?chē)?guó)內(nèi)虧損鋼價(jià)暴跌，虧損情況再次加重，鋼企停產(chǎn)檢修情況同步增加，進(jìn)而對(duì)焦炭開(kāi)始第三輪提降，部分區(qū)域已經(jīng)落實(shí)降幅。當(dāng)前焦炭市場(chǎng)供需雙弱，鋼焦博弈加劇，考慮到采購(gòu)剛需下降，預(yù)計(jì)，下周?chē)?guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)下跌運(yùn)行?，F(xiàn)華東地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2900-3000元/噸；華北地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)2800-2950元/噸；山西地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)2750-2850元/噸；東北地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)2750-2850元/噸。

　　廢鋼方面：本周?chē)?guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)加速下跌，累計(jì)跌幅350-600元/噸。具體來(lái)看，華東地區(qū)鋼企虧損加劇，停產(chǎn)檢修情況增加，主導(dǎo)鋼企多次下調(diào)廢鋼收購(gòu)價(jià)，累計(jì)跌幅530元/噸，電動(dòng)周邊廢鋼價(jià)大跌500-600元/噸。華北地區(qū)鋼企虧損明顯，用廢量大幅縮減，繼續(xù)施加壓力，廢鋼整體跌幅在350-450元/噸。其他華南、華中、西南和東北等地廢鋼價(jià)格均大幅下跌為主。考慮，廢鋼跌至兩年來(lái)低位，貿(mào)易商接貨謹(jǐn)慎等，預(yù)計(jì)，下周廢鋼市場(chǎng)跌勢(shì)趨緩為主?，F(xiàn)華東地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2200-2400元/噸；華中地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2300-2400元/噸；華北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2350-2500元/噸；華南地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2250-2350元/噸；東北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2250-2450元/噸。

　　二、綜合觀點(diǎn)

　　全國(guó)多地高溫持續(xù)“炙烤”模式，黑色系商品期貨連日重挫，爛尾樓停貸潮事件發(fā)酵，各大鋼廠加大減產(chǎn)力度，市場(chǎng)需求乏力出貨不暢，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)再現(xiàn)大跌態(tài)勢(shì)。具體原料來(lái)看，原料煤需求疲軟，線上流拍現(xiàn)象再度增多；焦企虧損明顯加劇，供應(yīng)面進(jìn)一步收緊，不過(guò)鋼價(jià)暴跌鋼企緊逼，第三輪提降逐步落實(shí)中；進(jìn)口礦抵港量維持增量，高爐減產(chǎn)疏港量下降，港口資源連續(xù)三周增庫(kù)；各地鋼企多次下調(diào)廢鋼價(jià)，致使廢鋼價(jià)格大幅暴跌；鋼坯庫(kù)存處于同期高位，交投疲軟隨鋼價(jià)大幅下跌?？紤]，7月美聯(lián)儲(chǔ)加息逼近，高溫疫情需求疲軟等，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦震蕩趨弱，焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，焦炭?jī)r(jià)格弱勢(shì)下跌，廢鋼市場(chǎng)跌幅趨緩，鋼坯市場(chǎng)震蕩偏弱調(diào)整為主。