【天風(fēng)國(guó)際：牧高笛618首輪表現(xiàn)突出，露營(yíng)消費(fèi)有望持續(xù)超預(yù)期】天風(fēng)國(guó)際發(fā)布對(duì)于牧高笛研報(bào)：自618預(yù)售開(kāi)啟后，戶外露營(yíng)裝備高速增長(zhǎng)；目前618首輪銷(xiāo)售基本結(jié)束，伴隨天貓第三輪狂歡、京東銷(xiāo)售高峰及抖音發(fā)力，我們預(yù)計(jì)6月整體規(guī)模預(yù)計(jì)顯著超越3、4、5月，同比保持高速增長(zhǎng)；今年3月銷(xiāo)售高增以來(lái)，我們預(yù)計(jì)22Q2規(guī)模有望超越去年全年，全年品牌持續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)。維持盈利預(yù)測(cè)，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)全年裝備線上銷(xiāo)售或突破4億，品牌業(yè)務(wù)全渠道報(bào)表收入口徑實(shí)現(xiàn)8億+，同比增長(zhǎng)200%+。多渠道多場(chǎng)景布局，占據(jù)并持續(xù)拓展國(guó)內(nèi)頭部品牌份額，充分獲取行業(yè)增長(zhǎng)紅利。此外，全球露營(yíng)持續(xù)增長(zhǎng)，OEM等出口訂單充沛。我們預(yù)計(jì)22-23年凈利分別為1.5、2.3億元，數(shù)據(jù)有望持續(xù)超預(yù)期，PE分別為43X、28X。